风景还是A股独好！龙头券商最新观点：3月是

　　虽然上周五美股以超过9%的涨幅为一周的巨幅震荡画上了句号，但多空双方的激烈交锋却并未在周末休市期间消停下来。

　　这两日，有关摩根士丹利、高盛的线上会议纪要在网络流传。其中，部分内容似对欧美疫情态势持非乐观态度。但随后，又有市场人士指认，称空方在会议纪要上造假，并拿出多头手中的“高盛观点”，认为“信心最重要，要保持投资”。

　　海外大行所谓会议纪要版本不少，真假难辨。而对展现出超强韧性和相对独立性的A股来说，这已经不再重要。

　　今日，券商龙头中信证券就发表了最新研报，坚持认为：A股市场风景这边独好，3月是A股的最佳配置窗口。

　　上周，上证指数下跌4.85%，在全球各主要市场指数中跌幅最小。在外盘大幅震荡之际，这已足以说明A股自身的强劲动能。

　　国泰君安策略团队认为，A股走出独立行情的原因是在“基本盘”和“资产端”双双占优。“基本盘”的优势主要体现在疫情防控、经济增长和政策空间三方面；“资产端”则体现在当前A股市场风险偏好稳中有升、贴现率易下难上、有力对冲令企业盈利修复确定性更高。使A股性价比大幅优于美股。

　　政策方面，3月13日，中国人民银行公告，决定于3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。此外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。消息一出，富时中国A50期指当月合约就上涨逾3%。

　　恒大集团首席经济学家、恒大研究院院长任泽平表示，对于商业银行，定向降准疏通货币传导渠道，降低银行资金成本，缓解息差压力。对实体经济，这一方面有助于降低小微、民营企业贷款实际利率，减轻利息支出负担；另一方面，增加企业贷款，助力企业复工复产，减轻现金流及资金链压力。对资本市场，有助于缓解近期海外流动性紧张下外资流出的局面，一定程度上利好股市债市。

　　对A股的后市走向，中信证券今日旗帜鲜明地指出，本轮全球市场动荡不会因下跌本身诱发额外的更大的系统性风险。全球资本市场情绪已经见底，但预计情绪拐点的出现尚需2到3周。

　　中信证券表示，A股市场拥有充足的韧性。全球投资者在此轮风险资产集中抛售后的再配置过程中，赋予A股的权重将明显上升。可能成为经济修复和产业资本入市以外，驱动A股市场的第三股力量，助推A股在二季度开启年内第二轮上涨。因此，3月下旬既是全球疫情的观察期，也是A股的最佳配置窗口。预计新旧基建及相关科技龙头仍是全年配置主线。此外，重点关注政策推动下“稳就业”及“促消费”的相关受益行业。

　　安信证券首席策略分析师陈果表示：“近期，有机构投资者担心海外动荡对A股风险偏好的影响。未来一个阶段，国内流动性宽裕的趋势不变，经济增速也将率先企稳回升，我们对A股市场持坚定乐观态度。”

　　中泰证券表示，我国权益市场仍存在结构性机会，尤其是成长方向的新经济资产，仍将是“资产荒”背景下居民财富的长期配置方向。中长期看，我国股债市场均有机会；而短期看，市场可能还存在一定压力。