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云从科技集团股份有限公司拟在科创板上市 上市

时间:2020-12-17 11:32|来源:新乡新闻网| 点击:59 次

云从科技集团股份有限公司是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业,致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。

主要财务指标

云从科技集团股份有限公司资产总额和归属于母公司所有者净利润逐年增加,2017年度资产总额为53,628.47万元,2018年度资产总额为142,447.03万元,2019年资产总额为236,431.05万元,2020年资产总额为243,122.90万元;2017年归属于母公司所有者权益为43,101.63万元,2018年归属于母公司所有者权益为51,034.11万元,2019年归属于母公司所有者权益为164,646.61万元,2020年归属于母公司所有者权益为196,206.79万元。

主要财务指标表

云从科技集团股份有限公司拟在科创板上市  上市

资料来源:中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

一、技术风险

(一)技术革新与成果转化风险

目前,行业内企业主要根据市场需求变动和前沿技术发展推进现有技术升级迭代与新技术研发,以保持技术和产品及解决方案的市场竞争力。若公司未能及时准确地把握行业发展趋势和市场需求、突破技术难关,可能对公司未来的竞争能力和持续经营能力带来不利影响。

(二)研发失败的风险

公司需要结合技术发展和市场需求确定新技术和产品及解决方案的研发方向,并在研发过程中持续投入大量资金和人员。由于技术的产品化和市场化始终具有一定的不确定性,未来如果公司在研发方向上未能正确做出判断,公司将面临研发失败、前期的研发投入将难以收回的风险,且会对公司的市场竞争力造成不利影响。

二、经营风险

(一)客户集中的风险

2017年、2018年、2019年和2020年1-6月,公司前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为59.77%、62.26%、51.83%和31.23%,公司客户集中度较高。因客户集中度较高,公司可能会面临关键客户自身财务状况恶化进而对公司的业务带来不利影响的风险。

(二)供应商集中的风险

2017年、2018年、2019年和2020年1-6月,公司前五大供应商采购金额合计占当期采购总额的比例分别为59.24%、66.65%、37.36%和29.04%,公司供应商集中度较高。若未来公司与关键供应商之间的合作关系出现不利变化,公司将面临供货渠道不稳定的风险。

(三)人员数量迅速增加、研发中心多地分布的经营管理风险

报告期各期末,公司员工数量分别为369人、910人、1,660人和1,746人,员工数量大幅增加。人员数量的增加使得公司组织架构、管理体系趋于复杂。公司存在已有制度建设等不能满足因人员数量迅速增加,研发中心多地分布带来的经营管理风险。

(四)行业竞争加剧风险

人工智能市场的快速发展以及技术和产业链的成熟,吸引了越来越多人工智能初创企业和传统厂商转型进入该市场并研发相关技术和产品。公司如未能将现有的市场地位和核心技术转化为更多的市场份额,则会在维持和开发品牌客户过程中面临更为激烈的竞争,存在市场竞争加剧的风险。

(五)宏观环境变化风险

人工智能行业属于技术密集型、资金密集型行业,受到国内外宏观经济、行业法规和贸易政策等宏观环境因素的影响。未来,如果国内外宏观环境因素发生不利变化,如中美贸易摩擦进一步升级加剧,可能造成人工智能技术研发交流阻滞和上游人工智能芯片供应不利,对公司经营带来不利影响。

(六)研发投入较大及研发难度较高的风险

人工智能行业技术研发难度大、研发投入高。为保证持续具有核心竞争力,企业通常需要不断投入研发资金。2017年、2018年、2019年和2020年1-6月,公司研发费用分别为5,940.65万元、14,818.94万元、45,415.38万元和24,747.32万元,占各期营业收入的比例分别为92.06%、30.61%、56.25%和112.00%,研发投入占比高。若公司不能持续进行资金投入,则难以确保公司技术的先进性、产品和解决方案的市场竞争力,可能会对公司持续盈利能力造成不利影响。

三、财务风险

(一)毛利率波动较大的风险

报告期内,公司的主营业务毛利率分别为36.12%、21.46%、38.89%和52.87%。公司毛利率受公司收入结构、项目规模、外购材料和服务成本占比变化的影响存在一定波动。若未来影响公司毛利率的因素出现较大不利变化,公司的毛利率可能存在大幅波动的风险。

(二)存货跌价风险

报告期各期末,公司存货跌价准备余额分别为13.28万元、46.21万元、1,377.06万元和2,183.77万元。其中2019年末和2020年6月末公司存货跌价准备大幅增加,主要系年内试用商品金额增加所致。若未来公司业务规模进一步扩张导致试用商品增加,技术产品迭代进程加快,存在存货跌价进一步扩大的风险。

(三)经营活动现金流量持续为负的风险

报告期内,公司经营活动产生现金流量净额分别为-6,789.25万元、-27,145.88万元、-50,587.17万元以及-40,494.29万元。如果未来公司研发投入持续增加、下游行业客户经营情况恶化、客户回款速度放缓,可能导致公司经营活动产生的现金流量持续为负,致使公司存在面临资金压力的风险。

四、法律及内控风险

(一)知识产权风险

人工智能行业属于技术密集型行业。在技术研发以及产品和解决方案开发过程中,涉及到较多专利及软件著作权等知识产权的授权与许可。公司自创立以来始终坚持自主创新的研发战略,做好自身的知识产权的申报和保护,避免侵犯他人知识产权。但未来不排除公司与竞争对手或第三方产生知识产权纠纷的可能。此外,产业链上下游供应商与客户的经营也可能受知识产权争议、诉讼等因素影响,进而间接影响公司正常的生产经营。

(二)核心技术泄密风险

公司拥有一系列自主研发并能够进行成果转化的专利和非专利技术,并拥有一支研发能力强大的技术人才团队能够进行常态化的技术开发,这也是公司的核心竞争优势之一。但若未来公司相关保密制度执行不当,则存在因核心技术泄密对公司利益带来重大不利影响的风险。

五、未来一定期间无法盈利,未弥补亏损持续扩大的有关风险

(一)未来一定期间可能无法盈利或无法进行利润分配

2017年、2018年和2019年和2020年1-6月,公司归属于母公司所有者的净利润分别为-10,631.63万元、-18,067.52万元、-170,801.61万元和-28,620.22万元。2019年,公司亏损扩大的主要原因为公司实施股权激励,确认股份支付费用130,253.53万元。截至2020年6月末,公司合并口径累计未分配利润为-103,086.17万元,公司尚未盈利且存在大额未弥补亏损。人工智能行业技术研发难度大、研发投入高。为保证持续具有核心竞争力,企业通常需要不断投入研发资金。2017年、2018年、2019年和2020年1-6月,公司研发费用分别为5,940.65万元、14,818.94万元、45,415.38万元和24,747.32万元,占各期营业收入的比例分别为92.06%、30.61%、56.25%和112.00%,研发投入占比高。由于公司业务仍处于快速扩张期,研发费用将会持续增加,公司未来一定期间内存在无法盈利的风险。

截至2020年6月30日,公司合并报表累计未分配利润为-103,086.17万元,母公司报表累计未分配利润为-3,140.48万元。由于公司业务仍处于快速扩张期,研发支出较大。因此公司未来一定期间可能持续亏损或盈利不能弥补累计未弥补亏损,则公司存在上市后一定期间不能够进行现金分红的风险,将对股东的投资收益造成一定程度不利影响。

(二)公司在资金状况、业务拓展、人才引进、研发投入等方面可能受到不利限制或影响

若公司未来一定期间面临市场激烈竞争出现主要产品价格下降、研发投入持续增加且研发成果未能及时转化、人工智能行业政策出现不利影响、下游行业需求显著放缓等不利情况,在2020年以及以后年度,公司可能出现持续亏损,致使公司累计未弥补亏损金额逐年扩大,进而导致公司的资金状况、业务拓展、人才引进和研发投入等方面受到不利限制或影响。

六、新冠肺炎疫情引发经营业绩下滑的风险

2020年初,国内新冠肺炎疫情蔓延,本次疫情影响范围广泛,持续时间较长,社会各个行业的生产经营均受到较大影响。公司的供应商、客户等相关合作方亦无可避免地受到影响,对公司业务拓展、项目现场验收等环节带来阻碍,进而已经对公司2020年上半年经营业绩带来了不利影响。

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